4月25日，星期五，農曆三月廿八。外圍股市普遍造好，A股三大指數也全線收紅，其中創業板指及深成指表現更為強勁。滬指則稍顯疲弱，在3300點位置反覆拉扯，不過，臨近尾盤時，成功站穩3300點。板塊個股方面，地產、電力、算力、AI醫療等板塊個股漲幅居前。

　截至午盤，上證指數漲0.15%，報3302.19點；深證成指漲0.87%，報9964.67點；創業板指漲1.07%，報1956.65點；滬深300漲0.35%，報3797.54點；科創50漲0.35%，報1006.85點；北證50漲1.1%，報1329.13點。總體來看，個股漲多跌少，上漲個股超3800隻。

　機構看盤

　國金證券：近期政策信號密集釋放，增量政策的核心邏輯逐漸清晰：第一，外交工作是應對關稅衝擊的頭等大事。「對等關稅」的本質不是貿易，而是博弈。中美分別作為最大製造國和最大消費國，能否爭取到更多第三方國家的支持決定了博弈的走向。中國與非美國家的外交成果將決定政策的目標，是對沖短期的出口下滑，還是應對長期的外部風險。第二，以加強預期管理和流動性管理為代表的政策時效性強，預計將靠前落地。重要性高的政策需要配合財政加碼，落地時點和出口數據走弱有關。

　華西證券：中國權益資產相對全球主要股指具備估值優勢，中長期配置性價比較高，伴隨4月重要會議政策預期發酵，市場風險偏好存在有利支撐，A股有望在震盪中實現底部的逐步抬升。其間，若外部因素對市場情緒產生衝擊，應堅定信心，不要低估政策「穩股市、穩預期」的決心。此外，A股市場相對全球主要股指具備估值優勢，中長期配置的性價比較高。行業配置上，建議投資者以低估值與擴內需的板塊為主，如中字頭央企、銀行、食品飲料、服務消費等。主題方面，可建議適度關注軍工等。

　華泰證券：2025年一季度電力新能源行業多領域需求向好，業績修復可期。其中，新能源車一季度需求淡季不淡，預計多數鋰電產業鏈企業量增利穩；風電一季度需求高景氣，陸海風開工提速，產業鏈排產出貨高增長；光伏搶裝驅動產業鏈漲價，一季度虧損或環比收窄；儲能領域，一季度中美搶裝搶出口支撐需求，歐洲工商儲大儲起量支撐業績；工控領域，一季度需求向好，AIDC、機器人方向熱度高。

　浙商證券：展望後市，大衝擊下全新格局，指數區間窄幅震盪，逢低配，莫追高。行業板塊方面，繼續建議在考慮擇時的前提下關注三大方向：一是大金融紅利，含部分中字頭；二是軍工；三是內需消費。配置方面，基於「大衝擊下全新格局，指數區間窄幅震盪」的判斷，建議如果再度出現外部利空打壓指數的情形，投資者則應在指數快速下探時果斷出手、積極增配；與此同時，如果指數反彈至4月7日跳空缺口上沿，則應該警惕上方成交密集區帶來的壓力，此時不宜貪勝。

　東方證券：當前市場成交額不足形成有效突破，加之外部關稅爭端不確定性仍然存在，導致股指仍將繼續維持震盪走勢。同時投資者也應該看到，市場向下依然有較強支撐，此前國務院常務會議指出，持續穩定股市、持續推動房地產市場平穩健康發展，一定程度上封閉了下行空間。短期來看，4月份美國「對等關稅」導致市場風險偏好下降，對我國出口影響將在5、6月份逐步顯現，紅利相關領域如銀行、消費、港口交運等將受到更多關注。