新港基金管理有限公司執行董事 史理生

　特朗普提出「對等關稅」的報復性貿易政策，觸發股、匯、債三殺！黃金成為避險資金的首選，金價屢創新高，本周二（22日）高見每盎司3500美元。其後，市場憧憬美中貿易局勢將緩和，美匯反彈，避險情緒降溫，現貨金價創新高後有回吐，短期進入調整走勢，支持區3000至3150美元。估計在各國央行在政治經濟動蕩的局勢下，將繼續買入黃金，已擺脫對紙幣的依賴，推動儲備資產結構多元化。

美滙指數月線期貨圖走勢

　美匯指數好似等於特朗普政績指數，特朗普今年1月接任美國總統的寶座，剛好美匯指數處於過去四個月的最高位，報110，其後反覆回落，本周最低見97.68，跌幅11%。從附表美匯指數月線走勢圖推測：美匯指數中長期走勢偏淡，本月跌破兩年徘徊區的底部支持99.22，低見97.68，觸發「美元信心危機」的恐慌，金價飆升。美匯指數期貨自2022年12月開始，在106.98至99.22徘徊上落，歷時大約28個月。預測中長期趨勢向下下試2018年2月低位88.15（現水平再下跌大約11%），脗合全球去美元化的趨勢及特朗普統治下美國經濟步入衰退。若果美匯指數趨勢向下，表示美元匯價進一步轉弱，將有利支撐金價再創高峰。摩根大通最近發表報告，預計明年金價突破每安士4000美元。

　「一言喪邦，一言興邦」。特朗普面對國內大量示威浪潮及金融市場的「股、匯、債」三殺等壓力，周二突然發表「轉軚」言論，揚言對中國貿易關稅作出讓步，市場憧憬中美貿易戰出現轉機，美股逆轉大升，美匯反彈，黃金回落等。周三港股跟隨外圍急升，重返22000點上收市，報22072，升510點或2.36%。

　特朗普立場飄忽不定，相關關稅細節仍未有定案，中方就事件未有回應，市場還需觀望事件的結局，投資者宜注意消息左右大市。貿易戰出現轉機將有利下周期指結算向好。