七天之後，當56歲的雷軍以「全國人大代表」身份再度走進人民大會堂時，他的眾多頭銜上很可能又悄悄添了一個：中國首富。而這一切，多拜港股所賜。

　2月26日，無論恒生指數還是恒生科技指數，繼續保持着開年以來的凌厲走勢。然而，不少投資者卻額外關注兩隻股票——01810，小米集團；以及09633，農夫山泉。

　就在前一個交易日，小米股價上漲3.1%，而農夫山泉則下跌2.61%。當日，小米港股市值來到1.34萬億港元，以雷氏本人24.2%持股比例計，僅通過該股即擁有3243億港元身家，約合3025億人民幣。與此對應，當日農夫山泉市值為3779億港元。鍾睒睒作為創始人，持股高達83.98%，也即擁有3173億港元身家，約合2965億人民幣。

　一進一出60億元，雷軍首次勝出！

　這，當然不只是一個計數遊戲。目前中國最具權威的三張富豪榜名單上，《福布斯》與《新財富》2024年均將「中國首富」位置授予了鍾睒睒。其個人財富統計，分別標註508億美元（約合3600億人民幣）、4562.7億人民幣。而在胡潤的榜單上，鍾亦憑藉3400億人民幣僅次於字節跳動的張一鳴，位列第二。

　雷軍在哪裏？《福布斯》說第十名（199億美元/1400億人民幣），《新財富》話第14名（1025億人民幣）。胡潤最為看低，第19名的排序對應1300億人民幣。

　上述兩家港股上市公司並非兩位頭部富豪的全部。以鍾為例，他還擁有A股上市公司萬泰生物。以2月25日906.62億人民幣總市值計，鍾擁有666億元權益。而綽號「雷布斯」的這位，更是生猛，分別擁有A股上市公司金山辦公，以及港股公司金山軟件和金山雲的控制權。其中，金山辦公至25日市值總計1696.8億，佔股13.85%的雷軍擁有235億權益。至於金山雲，儘管當天9.97港元收盤價較2月21日11.4港元的歷史高點已下調了逾一成，但相比去年9月1.08港元/股的底部，仍在5個月內足足飆升近十倍，市值則加碼了337億港元。

　雷生，再次賺到盆滿缽滿。

　同時，人脈廣泛、手眼通天的雷，還通過旗下順為資本投資了一眾內地明星高科技企業，包括蔚來、小鵬，以及近期曝光度驟升的「杭州六小龍」中的群核科技和宇樹科技。

　因產品連續亮相央視春晚和元宵晚會，王興興本人更在2月17日最高級別的民營企業座談會上現身發言，宇樹科技和DeepSeek一起正成為風投界眼中最閃亮的雙子星座。有意味的是，在2017年烏鎮世界互聯網大會期間一次閉門座談會上，由於現場演示機器狗失敗，27歲的王興興並未激發大佬級投資人開出支票，個中便包括雷軍。然而至2021年7月，宇樹開始A輪融資時，順為資本卻以千萬級美元成為獨家投資人，之後其又參與了B+輪投資。以目前業內公認的估值模式，宇樹老股增值率在5至10倍之間，公司總估值計200億人民幣。若其成功上市，則很可能續漲至1000億人民幣。

　至於群核科技，在今年2月14日情人節這天已向香港聯交所提交了上市申請。哇噢，雷先生好像又賺到了。

　對於眼光和回報之間的關係，乃至個中的百般滋味，雷軍本人當深有體會。而香港，正是他最好的先生。2010年，正是一個通宵電話，讓港埠恒隆系陳啟宗、陳樂宗昆仲創立的晨興資本成為小米的天使投資人。資料顯示，在小米集團2018年7月9日上市之前，晨興資本已通過少量減持淨入賬1.5億美元，而在完成IPO後，又通過賣出6.27億股套現106.6億港元。有心人士計算過，500萬美元的初始投資至少錄得不低於866倍的回報。

　注意，17港元發行價上市的小米，發行首日即小挫2.35%，3個月後又跌去了20%。而到所謂「喝涼水也塞牙」的2019年末，更低見8.28港元/股。若參照2025年2月26日盤中56.8港元/股的高點表現，僅及14.57%。所以，晨興資本當初落袋為安並不為錯。但同時，確也放棄了未來更為可觀甚至恐怖的回報率。

　為了成功上市，雷軍力排眾議，請到時年32歲的周受資擔綱CFO。有關人士曾意味深長評價未來的TikTok當家人：周家住香港舊山頂道。這條路是來往中環至山頂最直接的路徑，也是豪宅密集區。個中之意，顯而易見。然而，7年前，雷軍本人仍需要親自出馬，帶着周不斷拜訪香港的老錢家族，卻仍遭到不少「對唔住」。原因兩個，估值太高，且看不懂公司業務構架，以至雷不得不反覆強調——「不要再糾結我們是什麼公司了」。

　值得推敲琢磨的是，一度沉迷於傳統思維的港股投資者，為何在2025年前後出現髮卡彎式轉變。一個最顯著的催化劑當然是AI，或者說是DeepSeek，讓投資者真正開始思考：為什麼過往三年恒生指數平均市盈率居然不足10倍，包括代表新質生產力的騰訊、阿里等也在所謂宏觀、行業、政策連番負反饋情緒中節節後退？為什麼當美國科技股七姐妹佔據全市漲幅七成時，中國本土科技股卻缺乏市場底線尊重？

　糾錯行動開始，而且，國內外投行幾乎同步。本土華泰證券日前將小米、聯想、比亞迪、中芯國際、阿里、騰訊、美團冠以「科技七巨頭」之號，Wisdomtree則給出了他們眼中的東大科技十傑名單。至2月20日，有報道說，歐洲股神安東尼波頓發聲，稱由科技股領銜，中國新一輪牛市處於初期。瑞銀方面，更是將中美兩國科技股逐一對標。

　戲劇性的一幕出現了。但凡被金手指們點到的標的，清一色都在港股上。

　至於小米，某位投資人說得更乾脆：市場上最好的軟件端口就兩個，一個騰訊一個字節，一個已上市但好貴哂，一個沒上市且上市時間琢磨不定。市場上最好的硬件標的也有兩個，一個華為一個小米，前者號稱永不上市，那你還讓我怎麼選？！

　從2025年初至2月23日，恒生科技指數大漲31.1%，恒生指數則漲17%，由此成為全球所有資本市場指數同期表現的冠軍和季軍。經此後兩日調整，2月26日兩個指數再次上揚4.47%和3.27%。決定「中國首富」人選歸屬的小米集團與農夫山泉26日當天表現更加富有戲劇性：前者漲5.83%，後者漲7.44%。現在，雷先生只領先3億港元了。

　四年前，鍾睒睒通過港股上市擊敗馬雲成為「中國首富」且蟬聯至今，那麼新科的雷軍又能在這個位置上堅持多久？真不好說！事實上，以「全國政協委員」身份較他提前兩天走進人民大會堂的曾毓群，或才是最大的競爭對手。

　2月11日，A股創業板萬億市值巨頭寧德時代首次向港交所遞交招股書。資料顯示，曾本人持股23.27%。

　看來，未來中國的首富之爭，全要看港股的俾面程度了。（北京 子瑜）