2月24日，星期一，農曆正月廿七。早盤三大指數維持窄幅震蕩走勢，盤面上，機器人、數據中心、華為昇騰概念、低空經濟、農業板塊等逆勢走高。截至午盤，上證指數跌0.11%，報3375.29點；深證成指跌0.02%，報10989.39點；創業板指跌0.79%，報2263.48點；滬深300跌0.11%，報3974.05點；科創50漲0.46%，報1099.82點；北證50漲0.65%，報1354.09點。滬深京三市合計成交額14409.11億元，全市場2665股下跌，2633股上漲，170股持平。

　機構看盤

　中信建投：對全球資金來說，中國科技股重估認同度不斷上升，同時擔心美國經濟邊際趨勢可能向弱，資產走勢初現中強美弱。雖然近期科技板塊漲幅不小，但綜合看春季攻勢未完，AI+主線明確。當前市場外部環境平穩，宏觀邏輯暫讓位於產業趨勢，科技股行情攻勢未完，如短期交易過熱導致回調，預計也不會是行情終點，而是還有再布局與進攻機會，繼續重點關注政策預期差與產業趨勢共振方向。建議關注互聯網、通信、電子、計算機、傳媒、有色等行業。

　國泰君安：春節後，判斷「看好春節—兩會窗口期，科技依然是先鋒」，引領了市場共識的形成。對後市的看法如下：1）決策層對經濟形勢與資本市場態度的積極轉變，以及中國AI產業趨勢的出現，維持2025年中國股市「轉型牛」的年度判斷。2）2025年春季前後整體的交易定價環境是不確定性因素增多，但宏觀政策預期暫難以快速調整的階段，因此市場整體承擔風險的意願相較於2024年四季度是降低的。3）過去一段時間的快速反彈，市場正在快速計入投資者對兩會政策和產業趨勢的樂觀期待，市場情緒的局部高點預計將較快形成。因此，下一階段，股指總體進入到橫盤震盪。

　華泰證券：上周A股震盪上行，阿里財報超預期帶動下半周科技板塊繼續上行，中國資產重估行情或進一步擴散：第一，產業、地產、民企營商環境等積極因素繼續湧現，阿里財報超預期有望推動AI主題投資向產業賽道投資過渡；第二，全球資金在中美權益資產之間再平衡，目前主動配置型外資對本輪行情參與程度仍不高，若後續長線外資回流，外資偏好的國內優勢產業和高ROE資產或受益；第三，參考過往產業周期行情，產業邏輯強化或帶來擁擠度中樞抬升，當前或可適當放寬對擁擠度的容忍度。配置上，電子、傳媒等擁擠度較高，繼續在科技內部高低切，關注醫藥、金融等受益於AI的低位板塊。

　中信證券：高度依賴資金接力的純主題板塊未來可持續性有限，料市場會更加聚焦明確的產業邏輯兌現，年初以來「大象起舞」的行情只是核心資產重估的開端。熱門主題的超額換手率和成交佔比均處於歷史極高分位，活躍資金倉位已升至過去五年的最高水平，料後續純粹依賴資金接力的板塊行情持續性有限。從產業邏輯角度來看，DeepSeek大規模部署和應用，以及阿里巴巴CAPEX大幅超市場預期意味着國產AI已經從映射和主題階段邁向真正的產業趨勢，預計未來市場會聚焦優質龍頭。傳統核心資產中想象空間足夠大、低位時間足夠久、機構持倉出清相對徹底的鋰電和創新藥亦值得關注。