1月2日，星期四，農曆臘月初三。新年第一天，三大指數低開低走，延續去年末以來的頹勢，三大指數跌幅均超過1%。盤面上，大消費、微信小店概念等行業個股逆勢走高。截至午盤，上證指數跌1.05%，報3316.5點；深證成指跌1.26%，報10283.67點；創業板指跌1.79%，報2103.17點；滬深300跌1.42%，報3878.97點；科創50跌2.12%，報968.0點；北證50跌0.27%，報1035.05點。滬深京三市合計成交額7824.00億元，全市場2967股上漲，2308股下跌，174股持平。

　資金方面，大盤主力資金淨流出-227.23億元。商業百貨主力資金淨流入19.92億元居首，其次是家電行業（7.68億元）、食品飲料（5.13億元）、儀器儀表（4.01億元）、貴金屬（4.00億元）。半導體主力資金淨流出-34.80億元居首，其次是互聯網服務（-25.91億元）、證券（-25.68億元）、軟件開發（-22.19億元）、釀酒行業（-14.79億元）。

　機構看盤

　中金公司：2024年乘用車智能駕駛快速發展，一方面是滲透率快速提升，硬件降本支持智駕普惠；另一方面是新技術下功能快速演進，車企競爭焦點從年初的全國可開到當下的全場景不間斷運行。2025年有望成智能駕駛從量到質發展大年，兩條主線，一是從L2+功能的逐步完備，到開啟L3車企競爭新篇章，二是Tesla FSD入華和Robotaxi帶來的雙重潛在正向催化。

　方正證券：，1）造紙行業：紙企用漿成本環比下行，疊加龍頭停產事件導致行業供給側短期收縮，終端紙價有望企穩修復；2）包裝行業：有望整體受益於下游消費需求回暖。政策加持下游各領域消費需求有望延續穩中有升態勢。

　銀河證券：從當前市場表現來看，市場的傳統「跨年行情」正當時。影響A股中期趨勢的根本是國內基本面+預期管理。整體上，經濟的基本面還是相對穩健的。1月份政策可能偏積極、市場在流動性整體寬鬆的背景下，投資者對後續企業盈利改善的預期加強。未來穩定資本市場預期窗口較多，A股估值中樞有望持續抬升，大概率延續震盪向上走勢，在沒有重大下行風險的情況下，可積極把握結構性機會。

　信達證券：2024年9月初是這一輪牛市第一個較好的買點，下一個可以重點關注的時間點可能是春節前。一方面，季節性規律顯示2月是Q1勝率賠率最好的月份。另一方面，更重要的是，3-4月是經濟數據和居民熱情能否繼續加速的重要時點，春節前如果市場位置不高，買點比較安全。

　興業證券：9月底以來，政策反轉帶來估值修復。行至當下，估值修復已較為充分。從分子端來看，「盈利底」大概率已經出現，基本面修復的方向是明確的。但數據驗證還需要時間，預期和現實將輪番主導市場。因此，整體來看，2025年市場大概率是震盪向上。後續兩個節點需要重點關注：節點一是3-4月，基本面反轉驗證窗口；節點二是2025年7、8月，價格回正+中報景氣驗證窗口。