公募基金2025年一季報收官，公募基金頭號重倉股首次出現港股公司：騰訊控股。一季度末，騰訊被近1200隻基金重倉持有超過1.5億股。展望未來，業內看好估值更低、股息率更高的港股，建議關注科技、消費與創新藥等領域。

　今年一季度，公募基金整體權益倉位小幅提升，股票型基金和混合型基金平均倉位分別為88.64%、79.56%。國信證券數據顯示，港股配置權重連續5個季度提升：普通股票型以及偏股混合型基金中配置港股的基金數量佔比為57.85%，港股倉位均值分別為12.07%和15.3%，較上一季度明顯提升。

　具體重倉股方面，寧德時代不再是主動權益類基金第一大重倉股，騰訊控股上位，這也是公募季報中首次出現港股公司成為頭號重倉股的情況。據天相投顧數據，至一季度末，公募基金對騰訊控股的重倉持股數量為15128萬股，環比增長24.67%；近1200隻基金重倉持有騰訊控股，數量環比增長43.24%。今年以來，港股互聯網科技、半導體等板塊表現強勢，受益於股價上漲，基金重倉騰訊市值增長至693.84億港元，環比大增48.07%。

　寧德時代下滑至第二大重倉股，持股市值為533.69億元，貴州茅台則成為第三大重倉股。前十大重倉股中還有阿里巴巴-W、中芯國際，以及美的集團、立訊精密、比亞迪、紫金礦業、五糧液等。對比去年末，阿里巴巴-W、比亞迪、中芯國際新進，寒武紀、恆瑞醫藥、北方華創退出前十大重倉股。第十一至第二十大重倉股中，山西汾酒、瀘州老窖、藥明康德、A股的中芯國際、港股的中國移動新進，美團-W、中國海洋石油、新易盛、陽光電源、滬電股份、邁瑞醫療退出。

　一季度公募新進港股中，增持阿里巴巴-W的力度最大。數據顯示，一季度末重倉阿里巴巴的基金數量有651隻，重倉持股數為2.87億股；而去年末200隻基金重倉的數量只有1.48億股。市值方面，得益於阿里巴巴一季度股價大漲超55%，公募基金對該股的持倉市值從113億港元猛增至近340億港元。

　民生證券分析師葉爾樂指出，今年一季度公募基金對港股偏好持續提高，總體持倉市值達3146億元，環比增長約35.14%，且港股重倉佔比已達19.04%，加權港股總倉位已達13.51%，創歷史新高；港股電子和傳媒等多個板塊被增持。

　國金證券分析師楊舒表示，由於港股的「AI含量」較高、優質標的稀缺性凸顯，率先受益於DeepSeek「中國AI主題敘事」驅動的資產價值重估行情。建議投資者重點關注以下三大方向：一是科技，二是消費，三是創新藥。以授權許可交易為主要融資渠道和出海方式，隨着政策紅利釋放、全球流動性環境改善，有望迎來黃金期。（深圳商報記者 詹鈺葉）