3月27日，A股市場全天震盪反彈，三大指數小幅上漲。滬深兩市全天成交額1.19萬億，較上個交易日放量364億。盤面上，市場熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超3300隻個股下跌。截至收盤，滬指漲0.15%，深成指漲0.23%，創業板指漲0.24%

　從板塊來看，化工股集體大漲，華爾泰等多股漲停。光刻機概念股震盪走強，海立股份漲停。創新藥概念股展開反彈，康弘藥業漲停。

　下跌方面，深海科技概念股集體大跌，大連重工等跌停。板塊方面，光刻機、化學原料、創新藥、草甘膦等板塊漲幅居前，深海科技、可控核聚變、有色金屬、電力等板塊跌幅居前。

　機構觀點

　恒生前海基金認為，在海外關稅政策不確定性下，市場風險偏好有所壓制。當前市場處於數據與政策的短暫空窗期，在政策落地和基本面修復進一步明朗前，資金做多的動能或偏不足。由於在推理模型和AI應用場景有望落地的前景下，市場預期運營商及互聯網大廠將大幅上調資本開支，相關板塊前期出現了較多漲幅，伴隨互聯網大廠及運營商年報陸續發布年報，2025年資本開支格局明朗，市場可能會出現一定程度的震盪，以消化前期的估值抬升。兩市成交量有所下行，也顯示了市場炒作情緒相對緩和。在政策托底的情況下，我們認為A股春季行情依然有望持續。

　摩根士丹利基金表示，「東升西落」的敘事邏輯有所弱化，這種邏輯本身是一種助推情緒的因素，容易受多個因素的擾動，穩定性較弱；但我們認為中短期內仍有望在資本市場中演繹。歷史上4月份基本面因素對市場影響較為明顯，此次可能也不例外，但我們認為更多是結構性的，對一些主題炒作的中小品種影響更大。投資者對順周期品種的預期較低，對一些中大市值的價值品種影響不大，指數角度市場的調整空間也不大。對於市場風格而言，我們認為短期會偏向價值，同時部分受益於宏觀經濟政策發力的方向及順周期品種也存在較好的機會；中長期，AI迅猛發展帶來的科技浪潮預計仍將是市場演繹的主線。