今年以來，國際金價頻創歷史新高。2月25日，國際金價高開後震盪，截至發稿，COMEX黃金期貨下跌0.43%。24日，COMEX黃金期貨一度漲至2974美元/盎司，再創歷史新高。

　世界黃金協會的數據顯示，2024年國際金價創新高的次數超過40次，僅次於1979年的57次，且全年漲幅超過26%，幾近2023年的兩倍。今年以來國際金價創新高的次數已11次。今年至今，COMEX黃金期貨累計漲幅超過12%，其中，1月漲幅達7.28%。

　拉開時間來看，黃金這波牛市行情持續了數年。2023年，COMEX黃金期貨累計漲幅13.21%；2024年，COMEX黃金期貨累計漲幅27.39%。國際金價穩固在2950美元/盎司以上後，投資者的注意力已轉向3000美元/盎司大關。

　國際金價為何頻創新高？

　避險情緒升溫或是黃金持續飆升主因。美國總統特朗普上周警告稱，美國即將出台新的關稅措施，市場普遍認為這些政策將進一步推高通脹，進而提升避險資產如黃金的需求。

　資金湧入黃金ETF助推漲勢。全球最大黃金支持型交易所交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust（SPDR黃金信託）數據顯示，該基金黃金持倉量上周五增至904.38公噸，為2023年8月以來最高水平。

　全球央行大舉購入黃金的趨勢仍在持續。世界黃金協會數據顯示，去年全球央行購金總量達1045噸，連續第三年超過1000噸。

　美元走軟也支撐金價。同花順數據顯示，美元指數2月24日一度觸及2023年12月10日以來最低水平，這使得黃金對其他貨幣持有者而言更具吸引力。

　晨星（中國）基金研究中心高級分析師吳粵寧表示，近兩年來，國際黃金價格持續走高，主要是由全球經濟復蘇的不確定性、通脹壓力持續、地緣政治風險加劇等多重因素的共同驅動。同時，全球央行貨幣寬鬆政策的實施使得通脹預期上升，增強了黃金作為抗通脹工具的吸引力。

　國際金價後市怎麼走？

　對此，中泰期貨產融發展事業總部總經理助理史家亮表示，全球央行的持續購金行為、黃金ETF規模的持續增長，均對黃金上漲構成了利好影響。預計2025年國際金價呈現先揚後抑走勢。2025年上半年，宏觀與政治環境利多為主，下半年經濟走勢與政策企穩等因素轉向利空，故國際金價呈現先揚後抑走勢可能性較大。

　Kitco Metals高級市場分析師表示，投資者普遍認為，在未來幾周、幾個月，甚至更長時間內，黃金價格仍將繼續上漲。從技術角度來看，黃金的阻力最小路徑仍然是橫向整理或上漲，只要市場不確定性持續存在，金價仍有上行空間。

　高盛2月17日將2025年底金價預期從2890美元/盎司上調至3100美元/盎司。高盛表示，美國關稅政策不確定性仍然很高，由於投機性定位的延長，黃金可能在年底前飆升至3300美元/盎司。高盛認為，儘管不確定性的下降可能導致黃金價格出現暫時回調，但持有黃金倉位長期來看仍是對沖不確定性的有力手段。（深圳商報記者 鍾國斌）