1月22日，A股三大指數集體低開，滬指低開0.22%，深成指低開0.41%，創業板指低開0.41%，小紅書概念、玻纖、豆包大模型等板塊指數跌幅居前。

　機構觀點

　中信證券研報指出，2024年出行服務業消費是內需為主的消費行業中景氣度較優賽道之一。2024Q4基數壓力減輕下行業同比增速環比三季度如期有所改善，但幅度低於預期。業績前瞻角度，OTA、酒店等長途出行場景有略超預期的基礎，休閒場景的景區和博彩相對穩健，經營槓桿較高的餐飲和免稅雖有修復但壓力仍存。2025年春節，預計出行消費量增確定性高，價格缺口仍在但呈現收斂。根據交通運輸部和航班管家，春運鐵路、民航客運量有望分別同增5.5%+和10.9%，均創歷史新高，為春節出行消費景氣度打下基礎。展望2025年，兼顧政策傳導下的需求預期回升、以及行業供給改善的正向促進，關注供需格局再平衡過程中的價格拐點，推薦配置基本面確定性強的OTA板塊，順周期有望逐步迎來經營拐點的酒店、人力資源，以及餐飲、景區、博彩中的優質個股，關注免稅板塊數據趨勢。

　山西證券研報稱，2024年電影行業表現承壓，關注2025年電影春節檔和AI+影視應用。2024年受制於優質內容供給不足，國內電影市場票房收入同比下降22.34%。展望2025年，考慮到備案電影作為電影市場的內容儲備且新片備案數量充沛，預計2025年電影市場的內容供給端有望得到明顯改善。同時，春節檔高質量影片的上線有望帶動影視票房復蘇提振市場信心。AI文生視頻技術不斷提升，有望實現更加精準、高效、多樣化的視頻內容。（圖源：中新社）