近日，以「2025·預見新機遇」為主題的方正富邦基金投資策略會舉辦，策略會上，方正富邦基金旗下的5位基金經理發表主旨演講，圍繞宏觀經濟、A股投資機會等進行精彩的觀點分享，共同探索2025年投資新機遇。

　看好消費和電子行業投資機會

　方正富邦首席投資官、基金經理湯戈表示，「明年，我們有望看到財富效應見底回升帶來的消費行業投資機會，AI升級+自然換機周期帶來的消費電子投資機會和國產替代帶來的半導體顯示的投資機會。」

　明年消費的上漲有兩方面的影響因素，一方面是資產端看國內的房價，房價穩住了，資產端的財富效應也就穩住了；另一方面是負債端，也就是中美匯率，美國的基準利率越低，消費的負債端就越有利。明年如果這兩者形成共振，那麼消費就非常值得期待。具體來看，看好房價拐點帶來的白酒板塊的投資機會，人民幣走強帶來的港股消費互聯網的投資機會。

　消費電子方面，2025年蘋果將推出首款AI手機iphone17，所引領的AI浪潮有望帶來消費電子行業新的投資機會。智能手機的換機周期在3-4年，2021年在「5G升級+居家辦公+換機周期」疊加作用下出現一輪換機潮，而2025年的智能手機市場同樣有望在「AI升級+自然換機周期」催化下迎來新一輪需求高潮，將為蘋果產業鏈帶來新的投資機會。

　半導體顯示方面，當前LCD顯示屏基本形成了以中國大陸為主導的穩定競爭格局，未來LCD技術迭代和資本支出放緩，BOE、TCL有望率先達到LCD產線折舊頂點，改善現金流；同時，OLED作為新興技術正從手機端向IT端加速滲透，中韓企業引領的8.6代OLED產線建設方興未艾，有望帶來新一輪資本支出並重塑競爭格局。

　重點關注出海、新科技和性價比消費

　方正富邦基金權益研究部行政負責人喬培濤在策略會上指出，未來重點關注出海、新科技和性價比消費三大投資方向。

　出海方向上，重點可關注受益於工程師紅利的行業，電動汽車是中國品牌走出去的典型代表，要重點挖掘下一個品牌出海行業，以及「一帶一路」帶來的投資機遇。

　新科技方向看，目前有五大新的方向，包括AI、機器人、無人駕駛、低空經濟和衛星互聯網。其中，AI的硬件投資已經到位，未來可以從下游的應用端尋找投資機會。還有VR領域可能會出現不亞於移動互聯網級別的產業革命，相關的投資機會同樣不容忽視。此外，在新能源、醫藥等偏傳統的行業，也可以關注新方向、新技術帶來的投資機會。

　國內消費行業由消費升級逐漸向性價比消費轉變，消費者的消費習慣正從炫富向平替、從品牌溢價向實惠改變。今年來看，從口紅效應、穀子經濟等可以看出，新生代消費仍有潛力，而且正在從實物消費向精神消費轉變。站在當前時點，較為看好醫藥行業。該行業在經歷較長時間的調整後，其估值、投資性價比已進入相對合理的區間。

　方正富邦數量投資部行政負責人、基金經理吳昊指出，當前傳統市值寬基、行業/主題指數ETF跑馬圈地時代進入最後衝刺階段。指數基金已經過了市值選股、加權跑馬圈地、單品競爭的1.0階段，未來還將向指數創新、策略優勢方向進發。

　近年來市場波動起伏，結構化行情明顯。吳昊表示，在投資中要具備一定的理性思維，減少不必要的非理性。在當前市場環境下，投資者可以通過寬基指數來跟蹤市場整體表現，通過行業指數來追逐市場投資熱點，也就是核心寬基ETF緊跟經濟+行業主題ETF成長。

　債券或具備一定投資價值

　方正富邦固定收益基金投資部行政負責人、基金經理區德成表示，展望2025年債市，從宏觀角度來看，內需拉動成為主要驅動力。貨幣政策維持穩健充裕，財政政策托底力量加大。從微觀層面出發，高收益資產缺乏，多頭情緒仍將大部分時間處於主導。債券淨髮行量提升，但需求仍大。化債驅動下信用利差維持低位。政策利率下調趨勢難以扭轉，廣譜利率下行仍將持續，債券具備投資價值。（深圳商報記者 詹鈺葉）