12月26日，A股三大指數集體低開，滬指低開0.12%，深成指低開0.15%，創業板指低開0.04%。人腦工程、培育鑽石、工業物聯網等板塊指數跌幅居前。

　機構觀點

　中信證券：全方位擴大國內需求，以舊換新加力擴圍

　中信證券研報表示，2024年中央經濟工作會議明確提出「全方位擴大國內需求」「加力擴圍實施『兩新』政策」。今年以舊換新額度或已經基本使用完畢，對增量消費的拉動乘數達到2-3倍。預計明年以舊換新資金額度將進一步提高到3000億元左右，品類有望擴圍納入手機和更多家居家裝。此外，地方消費券開始擴圍升級，資金來源通常是地方本級財政，利好餐飲等消費服務方向。

　銀河證券：隨着政策推進，地產行業估值有望得到進一步抬升

　中國銀河證券表示，12月24日至25日，全國住房城鄉建設工作會議在北京召開，會議總結2024年工作，並指出2025年的重點工作，其中包括持續用力推動房地產市場止跌回穩、推動構建房地產發展新模式等。此次住建部會議提出2025年重點工作，再次強調推動房地產市場止跌回穩，並提出在新增100萬套的基礎上繼續擴大城中村改造規模。我們認為，隨着政策推進，效果或將逐漸顯現，行業估值有望得到進一步抬升。我們認為頭部房企展現優秀的運營管理能力具有資金優勢，市佔率有望進一步抬升。