22日，A股市場早盤震盪分化，三大指數漲跌不一，滬指重回3300點上方。滬深兩市半日成交額6936億，較上個交易日放量645億。盤面上熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超3100隻個股下跌。

　從板塊來看，統一大市場、物流概念股集體走強，華鵬飛等多股漲停。跨境支付概念股震盪走高，中油資本等漲停。農藥、化肥概念股表現活躍，中農聯合漲停。下跌方面，旅遊股展開調整，華天酒店等多股跌超5%。

　板塊方面，跨境支付、統一大市場、農藥、黃金等板塊漲幅居前，旅遊、影視、算力、機械人等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指漲0.31%，深成指跌0.41%，創業板指跌0.98%。

　機構觀點

　中信證券指出，有三個大趨勢是值得持續跟蹤的：1）中國科技自主可控的認可度、必要性和確定性進一步加強；2）歐洲在國防、基建、能源和工業等領域的需求料將開始增加；3）中國與非美市場的貿易和技術合作料將進一步加強。結合這些方向，自主科技（先進制程、國產算力、模擬晶片、醫療設備及科研儀器等）、受益歐洲資本開支擴張的板塊（銅鋁等基礎工業品、軍工、電力設備、基建相關通信及交運設備等）、純內需必選消費（食品、養殖、乳製品、血製品）、穩定紅利（水電、銀行、運營商）以及不依賴短期業績的題材（多模態AI、AI/AR眼鏡、MCP+Agent、核聚變、固態電池等）將佔優。

　富榮基金表示，短期來看，市場或將繼續震盪磨底，主要原因有兩點：首先，不確定性仍需時間消化。中美關稅問題對出口的影響，以及國內穩經濟政策的對沖效果等，需待二季度數據進一步驗證。其次，中美博弈範圍擴大但影響趨弱。中美摩擦已從貿易領域蔓延至科技、金融等領域，例如近期AI晶片H20禁售的苗頭顯現。不過，此類事件的市場預期已部分消化，後續可能呈現反覆拉鋸的博弈模式，其對市場的衝擊或將逐步脫敏。當下我們看到多部門積極表態「穩股市」，例如國常會特別強調「持續穩定股市」，並在關稅衝擊後迅速通過實際措施穩定市場，因此短期內A股下行空間或有限。短期建議穩中求進，聚焦內需相關的消費板塊及自主可控產業鏈，因其政策支持明確且業績確定性較高。中期來看，AI、半導體、機械人等新興成長領域仍是關注的重點。行業重點關注：1、成長賽道，如國產AI產業鏈、半導體、醫藥等板塊；2、底部區間有拐點預期板塊，如證券、電新、消費等。