上市公司年報持續發布，社保基金等去年四季度持倉動向曝光。從持倉情況看，金融板塊仍是「壓艙石」，科技賽道與高股息板塊成「國家隊」的布局焦點。

　金融股成「壓艙石」

　據Wind數據（至3月23日記者發稿時為止），共有69家A股上市公司在去年末獲得「國家隊」（即中國證金、社保基金、證金資管等）持倉。其中，國家隊對中國平安、交通銀行等4家公司的持倉市值超過百億元，對中遠海控、中興通訊、同花順等13股的持倉市值超10億元；從動向上看，去年四季度有32家公司獲得「國家隊」新進或加倉。

　至去年末，「國家隊」合計持有中國平安642.18億元，持有交通銀行388.25億元，持有中國神華317.78億元，持有紫金礦業104.51億元；持有中遠海控的市值超50億元，對中煤能源、國投電力、中興通訊、同花順等持倉市值超10億元。從持倉市值看，作為國家隊核心力量的社保基金在去年末持有交通銀行241.27億元，對國投電力、招商蛇口、中國神華等5股的持倉市值超10億元，對新集能源、星宇股份、匯頂科技等36股的持倉市值超1億元。金融股依然是「國家隊」的「壓艙石」。

　高股息、科技股受青睞

　從動向看，高股息、科技板塊在去年四季度頗受「國家隊」青睞。Wind數據顯示，「國家隊」整體在去年四季度新進了華潤雙鶴、中航高科、飛亞達、南華期貨等7家公司；東方雨虹、山金國際、巨星農牧等7股被「國家隊」增持超1000萬股。其中，社保基金在去年四季度新進青松建化、中航高科、蔚藍鋰芯、江河集團、妙可藍多、飛亞達等9股，增持海油工程、中國巨石、山金國際、豪邁科技、焦點科技等19股。

　根據年報，去年四季度基本養老保險基金也頗為活躍，年末重倉股有招商積余、楚江新材、方大特鋼等15股。從持股數量看，楚江新材、橫店影視、江中藥業、中信出版在去年四季度被基本養老保險基金新進，昆藥集團、焦點科技、國藥股份等5股被增持。

　華福證券首席分析師朱斌指出，中國科技股正處於崛起初期，市場對科技公司發展抱有高期待，體現在科技指數的高估值水平。以DeepSeek、宇樹科技為代表的企業吸引了全球關注。以DeepSeek和宇樹科技為代表的新興科技企業正贏得全球關注。從歷史經驗看，科技股的發展往往經歷從「0」到「1」再到「100」的漫長過程，當前中國科技股正處於從「0」到「1」的關鍵時期，未來有望迎來更大的增長空間。

　短線關注防禦類資產

　中泰證券策略分析師徐馳表示，本輪科技股行情以「大存量資金」為主，長線配置型資金參與度謹慎，難以參與由科技股估值抬升驅動的行情。在短期市場風險偏好驅動下，科技股可能繼續強勢，但建議關注防禦類資產如紅利、債市，以及安全類資產如黃金、有色、電力設備等；高位科創板和中小市值需注意估值過高風險。

　浙商證券表示，高層會議強調科技產業政策亮點，特別是AI產業的發展，提出關注端側AI、垂直場景應用和數字基建等方向，預示着科技資產重估有望擴散至更多行業，建議順勢而為布局新興科技股，例如，AI終端應用場景的逐步打開有望驅動AI板塊進入景氣投資期。(深圳商報記者 詹鈺葉;漫畫 王建明)