近日，DeepSeek新一代開源模型受到廣泛關注，DeepSeek概念板塊隨之火熱，各大主流雲平台相繼宣布接入DeepSeek系列模型。

　DeepSeek以低成本、高效率和性能的提升，展示出中國數據中心產業的發展契機。仲量聯行最新發布《全球數據中心市場展望》也指出，當前數據中心投資領域正呈現出多個新興趨勢，其中包括智能算力需求激增，設施設備急需升級優化；新能源基建領先優勢，推動中國數據中心發展；液冷技術降本增效，建築新標桿前景廣闊；開發融資將創新高，交易量將小幅增長。

　仲量聯行投資及資本市場中國區負責人龐樹東表示，近年受電力稀缺、算力需求增長、人工智能熱潮等因素推動，數據中心資產將是投資者持續關注的熱點。同時，數據中心作為關鍵的新型基礎設施之一，被各級政府賦予重大的使命，享有政策支持，為中國數據中心公募REITs的推出和發展創造了有利條件，進一步增強了該領域對資本的吸引力，行業潛力可觀。

　智能算力需求激增 設施設備急需升級優化

　以DeepSeek爆紅全球為縮影，當下部署和投資「算力產業」的公司已不局限於科技領域，醫療、金融、交通、製造等產業對人工智能的需求正以驚人的速度增長。

　受此推動，全球數據中心建設進入高速增長期。公開信息顯示，美國宣布投資200億美元在國內新建數據中心，亞馬遜雲計算部門AWS宣布計劃在美國投資110億美元擴大人工智能基礎設施。在中國，以抖音集團為例，過去半年於智算中心的擬投資額超過180億元。

　仲量聯行預計，為了滿足更強大、更複雜、更高效的計算需求，企業於數據中心的資本性支出將大幅增長，並推動設施設備標準持續升級優化。

　根據《2024年中國智算中心產業發展白皮書》，2023年該領域的投資規模達879億元，同比增長超90%；截至2024年8月，全國智算中心項目已超過300個，預計到2028年，中國智算中心市場規模將突破2886億元。因此，2025年各方對人工智能數據中心需求必將繼續攀升，並向大規模、綠色化、可擴展方向發展。

　新能源基建領先優勢 推動中國數據中心發展

　近年來，中國在風能、太陽能、水力、潮汐能及核能等新能源發電方面取得了顯著突破。這對於需要穩定、低碳能源供應的數據中心而言，是關鍵性的發展支撐。

　例如，在核能領域，中國在釷基熔鹽堆技術上實現了全球領先。這項技術不僅安全性高、核廢料少，而且能提供穩定的清潔能源，為數據中心長期運營提供可靠保障。

　與此同時，截至2024年底，中國風電太陽能發電裝機總量超過了14億千瓦，再次躍上新台階，這也為數據中心的發展提供了強大的支撐。此外，2025年全球首座釷基熔鹽反應堆核電站將動工，預計2029年實現滿功率運行。中國還大力發展具備低成本、模塊化、可擴展等優勢，特別適用於數據中心的小型模塊化反應堆（SMR）。

　仲量聯行認為，中國在新能源領域的布局，為未來人工智能計算、雲計算等高能耗產業的持續發展奠定了堅實基礎。

　液冷技術降本增效 建築新標桿前景廣闊

　隨着人工智能計算需求持續激增，高密度機架的功率需求不斷上升，傳統的風冷系統愈發難以滿足散熱需求。在這一背景下，液冷技術正迅速成為數據中心基礎設施建設的新標桿。

　其中，浸入式冷卻（Immersive Liquid Cooling）通過液體直接包裹設備，實現更高效的熱交換，進一步優化PUE並降低電費支出，這一技術領域將成為未來數據中心的升級方向。

　據統計，目前全球現有的數據中心基礎設施當中，大多數仍然以風冷作為散熱方式，而剩餘以液冷散熱技術的數據中心當中，採用浸入式液冷的設施佔比則少於10%，但其在未來大規模部署的應用前景備受矚目。仲量聯行認為，隨着這一技術的廣泛推廣，數據中心將在能效優化、成本降低以及可持續發展方面取得前所未有的突破。

　開發融資將創新高 交易量將小幅增長

　在交易方面，數據中心作為交易標的較為小眾，但過去五年，全球數據中心行業已發生大量併購活動，交易總額超過2000 億美元。

　目前數據中心行業的併購勢頭有所放緩，行業投資策略正從大規模收購向有機增長和合資合作轉變。特別是在中國等新興市場，企業更傾向於通過區域性合作拓展業務，大多數業主傾向於繼續持有資產，等待更有利的財務狀況以實現資本退出。

　仲量聯行華東區投資及資本市場資深董事鄭凱元表示：「由於數據中心的建設和優化已經成為市場剛需，預計2025年投資者對數據中心的投資需求將保持強勁。」尤其在超大規模和主機託管領域，預計今年全球將有10千兆瓦的數據中心破土動工，另有7千兆瓦的數據中心將會竣工，這相當約有價值1700億美元的數據中心資產需要建設貸款或長期融資，私募股權基金將在開發融資中發揮關鍵作用，為新建項目提供資金支持，助推開發融資再創新高。

　從資本端來看，近期世紀互聯（VNET）與大家保險集團旗下另類資產投資管理平台「大家投控」在2024年末簽署協議共同設立了中國首個數據中心Pre-REIT基金，投資於包括算力中心在內的大基地型數據中心資產，該Pre-REIT基金首個落地的項目是世紀互聯太倉數據中心項目。這不僅是國內險資首次購買數據中心資產，也可能推動數據中心資產走向更廣闊的REITs公募或私募市場。仲量聯行認為，未來將有更多數據中心服務商與資本方合作，預計2025年數據中心交易量會小幅增長。（記者 林麗青）