證監會1月13日召開2025年系統工作會議，總結2024年工作，研究部署2025年重點工作。會議要求，全面落地上市公司市值管理指引，加大上市公司分紅、回購激勵約束。新年伊始，A股上市公司密集公告市值管理制度。

　市值管理制度建設已成資本市場新熱點

　1月14日，郴電國際、順絡電子等公司公告市值管理制度。截至1月14日17時許，自2024年11月以來已有44家上市公司公告建立市值管理制度。此外，還有190家上市公司制定的市值管理制度正在審議程序中。從上市公司已發布的市值管理制度來看，涉及更加透明的信息披露機制、投資者關係維護、資本運作、股權激勵、分紅等方面。

　2024年多家上市公司公告建立市值管理制度。其中，10月份4家，11月份7家，12月份28家，市值管理制度建設已成為資本市場的新熱點。

　多家上市公司披露制定市值管理制度情況

　中國金融智庫特邀研究員余豐慧表示，上市公司積極制定市值管理制度，彰顯了對資本市場的重視以及對股東權益保護的態度。此舉通過提升透明度和治理水平，增強投資者信心，並引導公司關注長期價值創造，為構建穩定、健康的資本市場環境奠定基礎。

　2024年11月15日，證監會發布《上市公司監管指引第10號——市值管理》提出，上市公司要以提高公司質量為基礎，並用好市值管理「工具箱」，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質量。

　眾多上市公司積極響應政策號召，加速完善市值管理體系，制定市值管理制度。根據記者梳理，自2024年11月以來，已有234家上市公司披露制定市值管理制度情況。

　在已經公布市值管理制度的上市公司中，既包括格力電器、比亞迪、TCL科技、雙匯發展等龍頭企業，也有萬達電影、傑瑞股份、中穎電子等傳媒、新材料、半導體電子領域民營上市公司，還包括許繼電氣、中國巨石、招商積余、順絡電子等一批央國企控股上市公司。

　從已披露的市值管理制度內容來看，多數公司表示，市值管理的核心是聚焦主業，提升經營效率和盈利能力。傑瑞股份相關人士表示，公司的市值管理，是以提高公司質量為基礎，是在合法合規前提下全面提升公司的競爭力和投資價值。

　市值管理包括開展併購重組和股權激勵

　從市值管理的方式來看，44份市值管理制度均提及將適時開展併購重組，以強化主業核心競爭力。招商積余的市值管理制度顯示，公司實施併購重組要密切關注行業周期變化和競爭態勢演進，積極落實發展戰略，聚焦深耕主責主業、促進產業升級、產業鏈供應鏈等關鍵環節，適時開展兼併收購。

　川財證券首席經濟學家陳靂表示，併購重組有助於實現規模效應、完善產業鏈布局、實現資源優化配置以及多元化發展。上市公司通過併購重組，企業能夠整合資源、優化結構，加速技術創新和產業升級，從而在激烈的市場競爭中佔據有利地位。

　股權激勵也是上市公司積極使用的一種市值管理方式。傑瑞股份的市值管理制度提出，董事會可以建立長效激勵機制，充分運用股權激勵、員工持股計劃等工具，激發管理層、員工提升公司價值的主動性和積極性。

　南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，市值管理核心是促使公司內在價值與市場價值達成最大化統一。這一過程中，需兼顧合規性、平衡性、持續性、穩定性與動態性；提升信息披露質量及透明度，充分考量並平衡不同股東的利益訴求，強化上市公司的回報意識；構建科學的市值管理績效評估體系，定期評估市值管理效果，並依據評估結果及時調整策略。（深圳商報記者 鍾國斌 實習生 朴淨誼）