2025年首個交易日，A股遭遇重挫，三大指數低開低走，市場全天單邊下行。截至收盤，滬指跌2.66%報3262點；深證成指跌3.14%，收報10088.06點；創業板指跌3.79%，收報2060.44點。

　滬深兩市今日（2日）成交額13965億元，較前一個交易日放量508億。全市場近4400股下跌。行業板塊大多收跌，酒店餐飲、商業連鎖、旅遊板塊漲幅居前，證券、航空、保險、IT設備、半導體板塊跌幅居前。

　梳理2025年之前10個年頭A股首個交易日的數據，其中6次滬深兩市錄得開門紅，4次綠盤下跌。A股今日的表現差強人意，創下自2016年1月4日以來年度最差開局。

　值得注意的是，在2024年最後一個交易日，A股有明顯的異動，當日滬指下跌1.63%，深成指下跌2.4%，創業板下跌2.93%。據統計，跨年兩個交易日，滬指下跌4.25%，創業板回調6.6%，深成指回調5.46%。

　但復盤可知，A股今日並無明顯利空因素，美國股指期貨日間表現不俗，外圍因素因而可忽略。但隨着美國當選總統特朗普正式執政的日子漸行漸近，投資者對特朗普對外加徵關稅等新政的憂慮情緒升溫，在政策空窗期的情況下，投資者有獲利了解，等待更好機會的動機。

　前券商首席經濟學家李大霄在接受香港商報記者採訪時表示，直到收盤，投資者並沒有發現突發性利空，外圍也沒有出現過意外情況。所以，今日A股的表現屬於市場正常回落，投資者不必恐慌。

　專家多睇好2025年行情

　在剛過去的2024年，A股先抑後揚，上證綜指、深證成指、創業板指全年分別累漲12.67%、9.34%和13.23%。值得一提的是，去年9月底以來，隨着系列政策組合拳不斷催化，A股市場信心持續修復，投資者交投活躍，算上今日，滬深兩市成交額連續第66個交易日突破1萬億。

　對於2025年的市場走勢，市場仍多有憧憬，機構仍以看漲為主。

　在李大霄看來，未來不必恐慌，投資者可將市場可分為兩部分判斷：一部分是核心資產，這部分的估值相對較低，有較好的吸引力；另一部分是高估板塊，這部分面臨回調壓力較大的過程，在成交量萎縮後，仍然存在調整壓力。「核心資產部分，一方面市場面臨着巨大的股債差距，債券價格上漲。另一方面，中國仍處於低利率環境，在資產荒時期，高股息紅利股仍然存在，估值具有吸引力，回落空間極為有限。」李大霄說。

　中國銀河證券研報稱，從當前市場表現來看，影響A股中期趨勢的根本是國內基本面+預期管理。整體上，經濟的基本面還是相對穩健的。1月份政策可能偏積極、市場在流動性整體寬鬆的背景下，投資者對後續企業盈利改善的預期加強。未來穩定資本市場預期窗口較多，A股估值中樞有望持續抬升，大概率延續震盪向上走勢，在沒有重大下行風險的情況下，可積極把握結構性機會。

　中信建投研報稱，過去數月，A股市場底部不斷上移，短期從季節性規律看，一些資金年底結算獲利了結，落袋為安的心理使得歲末市場往往交易偏淡，風險偏好下降，到新年伊始之後又會逐漸活躍，而往往農曆春節後流動性會進一步改善。在當前政策基調下，債券收益率的持續下滑及增量流動性有望推動A股跨年行情繼續演繹，預計市場將在年初延續中樞震盪上行趨勢。（記者 朱輝豪）