三季度末權益市場升溫，股債「蹺蹺板」效應顯現，不少資金由貨幣市場、債券市場流向股市。債券基金單季度規模減少3347.3億元，環比降幅為3.21%，這也是三季度規模降幅最大的基金類型

　三季度末權益市場升溫，股票型基金規模快速增長，環比增長近四成。股債「蹺蹺板」效應顯現，由於三季度末債市震盪調整，固收類基金規模下滑，其中債基規模縮水超過3000億元。

　天相投顧統計顯示，截至今年三季度末，160家公募基金管理人管理的基金產品（含估算基金，下同）合計規模達31.71萬億元，環比增加9705.85億元，增幅約為3.16%。其中，股票型基金是「主力軍」：至三季度末，股票型基金規模為4.28萬億元；對比年中數據，股基單季度規模大增1.17萬億元，環比增幅約為37.63%，成為今年三季度規模增速最快的基金類型。

　進一步看細分品種，股票型基金中，積極股票基金、純指數股票基金和增強指數股票基金在今年三季度均保持正增長。其中，純指數股票基金環比增加1.08萬億元，增幅達45.02%，漲勢最為迅猛。

　在權益市場反彈後，股債「蹺蹺板」效應顯現，不少資金由貨幣市場、債券市場流向股市。據天相投顧數據，固收類基金三季度規模明顯下降。相較二季度末，債券型基金和貨幣型基金三季度末規模分別減少3347.3億元和1663.87億元，合計縮水約5000億元。具體來看，債券基金單季度規模減少3347.3億元，環比降幅為3.21%，這也是三季度規模降幅最大的基金類型，不過仍然守住了10萬億元關口。

　公募持有的債券資產也出現縮水。Wind數據顯示，至三季度末，公募基金共持有債券資產16.8萬億元，市值環比縮水6.08%。這也是時隔五個季度後，公募基金所持債券市值再度出現縮水。

　博時基金宏觀策略部指出，市場策略方面，上周市場繼續圍繞政策博弈，「股債蹺蹺板」明顯，債市收益率震盪上行。降息後資金利率中樞並未顯著下行，也是帶動債市偏弱的因素之一。當前資金分層現象明顯，非銀機構資金面偏緊，債市負債端不穩定性增加，這可能會加劇債市的波動。短期來看，11月初市場交易博弈情緒將更濃厚，債市或處於震盪行情。中長期來看，投資者需密切關注本輪穩增長政策實際落地後基本面的修復動能和持續性。

　諾安基金表示，近期股債蹺蹺板效應明顯，尤其長端利率債波動放大。近期穩增長政策不斷出台，地產、消費等高頻有不錯的改善，股票市場熱度增加，風險偏好提升，這對債券市場將形成擾動，長端利率債股債蹺蹺板效應較明顯，可能繼續維持高波動，可做波段操作。（深圳商報記者 詹鈺葉）