關稅戰引發美國經濟衰退，觸發市場對美聯儲加快減息步伐的預期。不過，摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰(圖)認為，目前的經濟數據尚未給予美聯儲充分理由在6月再度減息，除非稍後公布的新增非農職位跌至10萬個以下，否則美聯儲將會到9月議息會議後，才會再度減息。

　許長泰預期，今年美聯儲將減息3次，時間為9月、11月及12月，每次0.25厘，即全年共0.75厘。許長泰預計，雖然美聯儲仍以2%為通脹目標，但相信在抗通脹及保護經濟增長之間，美聯儲仍會選擇保護經濟增長，原因是一旦再加息的話，將導致美國消費及投資將表現更差。

　近日美匯指數因關稅戰而下跌，許長泰稱，受美聯儲考慮減息、美國總統特朗普的關稅政策影響下，雖然今年第二季料將持平，但全年仍將下跌。不過，他相信，若港元跟隨美元而轉弱，或有助香港服務業及資產的表現。

　資產配置方面，許長泰建議，由增持債券比例，由早前「股六債四」，改為債券各佔一半，甚至債券比例略高於股票。債券方面，許長泰稱，可考慮2年或以下的政府債券，以及投資級別債券。

　至於股票，許長泰稱，可先考慮中國、國香港、日本及印尼市場，其次為泰國、馬來西亞及越南市場。不過，對於美股，許長泰認為，可考慮調低比例，聚焦高質素公司，尤其減持非必需消費品。

　有指內地或以減持美債，作為應對關稅戰的「武器」。對此，許長泰預計，內地會循序漸進減持美債，並將採取謹慎態度；又相信即使人行減持美債，美聯儲亦有方法應對。另外，他亦認為，與2018年貿易戰相比，今次人民幣兌美元的貶值空間相對有限。(記者 鄺偉軒)