隨着美國總統選舉塵埃落定,高盛預計,美股將繼續走高,漲勢能持續到至少年底。
美東時間周三,標普500指數、道瓊斯工業平均指數和納斯達克100指數均創下歷史新高,表明美股投資者們對於特朗普的降低企業稅、放鬆監管等親商政策滿懷期待。
以高盛的美股首席策略師大衛•科斯汀(David Kostin)為首的分析師團隊認為,在接下來,美股將持續上漲。科斯汀給出了三個原因。
首先,從歷史走勢來看,美股在大選年的年底總能強勁上漲。
高盛表示,從歷史上看,每逢大選年,從選舉日到年底的這段時間內,標普500指數的回報率中值為4%。而這次,如果這一規律能夠再次應驗的話,標普500指數將有望升至6015點左右,預期市盈率為22倍。
高盛分析師寫道:「隨着選舉不確定性的解決,近期有韌性的經濟增長數據和美聯儲繼續降息,支持了美國股市健康的近期前景。」
其次,隨着投資者將資金重新配置到股市,股市應該會走高。
高盛表示,在美國大選前夕,由於對不確定性的擔憂,投資者減少了股票敞口,對沖基金最近幾周同時降低了淨槓桿和總槓桿。
而現在,隨着政局不確定性下降,投資者可能會重新進入市場,從而推高標普500指數的升值。
最後,高盛推測,特朗普政府推動的併購和IPO活動將進一步支撐股價。
該行稱,近年來拜登政府實施的監管措施對企業併購構成挑戰,而在特朗普任期內,這些監管措施很可能會放鬆,從而提振企業信心和企業現金支出。
高盛表示:「我們的現金併購模型顯示,在今年下降15%之後,2025年併購活動將反彈20%……穩健的經濟和每股盈利增長、相對寬鬆的金融環境,以及可控的股市波動,應該會支持經濟活動。」
不過,該行警告稱,美國國債收益率的大幅上升可能會擾亂大選後的美股反彈。
事實上,隨着特朗普在10月份獲勝的預期升溫,10年期美債收益率已經攀升至4.4%以上。一些人認為,這表明債券交易員對特朗普領導下的美國財政軌跡感到擔憂,因為他幾乎沒有為美國不斷增長的債務提供任何政策解決方案。
高盛警告稱,這意味着,如果接下來美債收益率進一步上升,可能會對美股的漲勢構成威脅。